2024年公司营业收入约19.81亿元，同比减少21.98%；归母净利润约5373.63万元，同比减少87.63%。

　　单从财务数据看，业绩下滑幅度不小。但其实，财务盈利数据下滑还在于新诺威把钱花在了“钢刃”上。

　　过去一年，新诺威研发创新投入大幅度的增加，全年投入研发费用8.42亿元，较去年增加1.71亿元，同比增长25.44%。

　　但新诺威同期的营收才19.81亿元，光研发就投入了8.42亿元，就是说差不多一半的收入都投进研发了。新诺威研发力度投入之大，转型创新药赛道决心之强，由此可见一斑。

　　从资本市场反应看，3月20日晚上新诺威公布的财报，21日新诺威股价经过短暂震荡后，4月2日即创出41.5元的历史上最新的记录。这说明，长期资金市场也认为新诺威把钱花在研发很值，也很对。

　　在业内人士看来，转型创新药赛道的新诺威，已经开启了一个全新的未来。而新诺威的转型，正在向市场展示其快速转向的努力效果。2024年公司生物制药收入8779.63万元，同比增长153%。随着更多的创新药板块和创新药产品的并表，未来创新药产品对新诺威营收和利润的贡献将大幅度提升。

　　2024年1月，新诺威完成巨石生物股权交割，巨石生物正式并表，公司转型生物创新药领域，目前生物创新药在研管线个，包括帕妥珠单抗注射液、司库奇尤单抗注射液、DP303c 注射液（重组人源化抗HER2单抗-MMAE偶联药物注射液）等，适应症涉及晚期肿瘤、中重度斑块状银屑病、晚期实体瘤、复发或难治性转移性宫颈癌等。

　　2024年6月，恩朗苏拜单抗注射液（重组抗PD-1 全人源单克隆抗体）获批上市，2024年9月，注射用奥马珠单抗（重组抗IgE人源化单克隆抗体）获批上市，2024年11月，乌司奴单抗注射液上市申请获得受理，之后的2024年12月，SYS6010被药审中心纳入突破性治疗品种名单。

　　目前，新诺威有6个项目处于关键临床试验阶段，包括：帕妥珠单抗注射液、司库奇尤单抗注射液、DP303c注射液等，适应症涉及晚期肿瘤、中重度斑块状银屑病等。

　　另外，2025年2月，SYS6017带状疱疹mRNA疫苗获批临床；2025年3月，SYS6040抗体偶联药物获批临床，用于晚期实体瘤。这一些产品一旦研发成功上市，将大大丰富新诺威公司的产品线，并在肿瘤、皮肤病、传染病等治疗领域发挥重要作用。

　　同时，在ADC药物研发方面：新诺威并购巨石生物获得全流程ADC研发平台，截至2025年2月，已共有9款ADC产品进入临床阶段。

　　其中，SYS6010（EGFR ADC）在奥希替尼耐药突变非小细胞肺癌PDX模型中肿瘤抑制率超80%，临床前安全性窗口显著优于同类；SYS6002（Nectin4 ADC）治疗UC/CC/HNSCC的ORR达到42%，细分适应症开发潜力可期。

　　在mRNA疫苗方面，mRNA平台已完成产业化验证，自主研发的新冠疫苗国内获紧急使用，RSV疫苗、HPV治疗疫苗及VZV疫苗（SYS6017带状疱疹mRNA疫苗）快速推进中。

　　未来，这些新药产品成功上市后，对新诺威的营收和利润结构将带来根本性的变化，新诺威的基本面及其在创新药行业地位更将大幅提升。

　　以乌司奴单抗注射液为例，以乌司奴单抗产品在医药市场的出色表现，未来新诺威的乌司奴单抗注射液上市后，将会大幅度的增加公司收入。

　　此外，2025年中国带状疱疹疫苗市场规模预计达56.3亿元，年复合增长率16.4%，新诺威的SYS6017带状疱疹mRNA疫苗若成功上市，如果按10%的市场占比估算，仅2025年就可能带来5.63亿元左右的收入。

　　在提升利润方面，由于创新药毛利率较高，假设新药上市后毛利率达70%-80%，将远高于传统功能食品业务。

　　以帕妥珠单抗注射液为例，若年销售额达10亿元，按75%毛利率计算，毛利可达7.5亿元。新药产品的大量推出将极大提升新诺威公司在市场之间的竞争中的有利地位，提高其商品市场定价权，并提升公司利润空间。

　　同时，凭借ADC和mRNA平台等先进的技术，以及GLP - 1类药物的布局，新诺威将在相关细分领域占据一席之地，有望成为国内生物创新药领域的明星企业。

　　除巨石生物外，不得已提新诺威另一个并购项目，即对石药百克的收购。2024年10月份，新诺威曾公告计划以76亿元的价格通过发行股份及支付现金的方式收购石药集团百克（山东）生物制药股份有限公司（简称石药百克）100%的股权。

　　石药百克专注于长效蛋白药物等创新生物药品的研发和商业化。它拥有早期药物发现、临床研究、高质量规模化药物生产以及商业化的全方位总实力。其主打产品津优力于2011年获批上市，是我国第一个拥有自主知识产权的长效重组人粒细胞刺激因子注射液，该产品也是石药百克最主要的营收来源。

　　在GLP - 1类药物方面,石药百克也有布局。目前临床III期阶段的有TG103 注射液和司美格鲁肽注射液两款产品，其中司美格鲁肽注射液的减重/糖尿病适应症和TG103注射液减重适应症预计从2026年后陆续获批上市。

　　未来几年，随着新诺威在生物创新药的大量上市，及优质资产的并表，新诺威公司在肿瘤、自身免疫性疾病、代谢疾病等领域的影响力将逐步扩大，公司在创新药行业的竞争力和市场地位必将大幅度的提高。